青岛啤酒：前三季度净利润25.86亿 创下历史新高

“不过单看第三季度，青岛啤酒营收同比微滑1.66%，净利润则同比大涨近20%至接近10亿元。

净利涨幅远超营收增幅，这家老牌啤酒龙头交出亮眼三季报。

10月28日周一晚间，青岛啤酒公布三季报显示，2019年前三季度实现营业收入248.97亿元，同比增长5.31%；归属于上市公司股东的净利润25.86亿元，创下历史新高，同比增长23.15%；每股收益1.91元。

单计第三季度，青岛啤酒实现营业收入83.46亿元，同比下滑1.66%；归属于上市公司股东的净利润9.55亿元，同比增长19.78%；每股收益0.7元。

就销售数据来看，今年前三季度，青岛啤酒累计实现啤酒销量719.5万千升，其中主品牌“青岛啤酒”实现销量353.1万千升，同比增长3.1%。

业绩报告还指出，报告期内，青岛啤酒继续积极开拓国内外市场，不断加快创新驱动和产品结构优化升级，保持利润增长高于收入增长、收入增长高于销量增长的健康发展态势。

9月底，国盛证券分析师符蓉曾发表研报指出，青啤整体市占率位列第二，在中高端啤酒市场占据优势，预计未来5年青岛啤酒收入端增速在4-6%之间。

东兴证券此前研报则称，未来啤酒行业的主导逻辑将从营收端向利润端转移。啤酒行业今年将是盈利拐点，主因增值税率下调、期间费用率改善等影响，产品结构升级是推动行业盈利能力持续改善的主要驱动力。

另外，产品结构的调整，即向毛利更高的高端品牌进军是不少啤酒企业的选择，比如青岛啤酒和重庆啤酒，所以净利会增加。

纵观整个行业，目前作为全球最大啤酒市场的中国市场长期增长潜力仍被看好。相较于量的企稳，在成本和产品结构调整下的价格上调对行业盈利能力影响更大，未来业绩增长更多依靠产品升级拉动的趋势已经显现。

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