鲁政委：TMLF操作频率将符合稳健货币政策取向

“2575亿元的操作金额总体适度，最为关键是TMLF期限在续作的情况下可达三年，并且比MLF利率优惠15个基点。”鲁政委预计，TMLF的操作频率会符合稳健总原则，使全年宏观杠杆率保持基本稳定。

从货币政策传导机制上看，鲁政委表示，TMLF具备精准、低成本特点。更重要的是，TMLF提供了一个激励相容机制，也就是能为小微企业或民营企业放贷的银行，才能来拿这个所谓低成本、期限较长的“棒棒糖”。另外，需要注意的是，TMLF解决了商业银行流动性指标对信贷投放的约束。央行的流动性投放更多为短期操作，银行的负债期限偏短，流动性指标不易达标，TMLF在一定程度上解决了该期限问题。

此外，对于未来降息和降准的可能性，鲁政委表示，降息方面，要根据未来经济走势情况判定，如果经济下行和物价压力较为明显，公开市场操作利率可能会根据形势变化进行调整；降准方面，单纯从“降准换粉”的角度，2019年或还有两个百分点的空间。但如果在量上还有需要，或还会有额外调整。