研发费用税前加计扣除比例提升 利好通信板块发展

企业研发费用加计扣除政策为税收激励政策，有助于激励企业加大研发投入。通信行业研发费用支出较高，研发费用税前加计扣除比例的提升能有效降低企业负担，鼓励企业进行投入研发与创新，5G为通信行业发展最为确定性的方向，本次政策有助于促进龙头公司加大研发以夯实核心竞争能力，推动我国5G的发展。

为了衡量研发费用加计扣除比例的提升对通信行业的影响，华创通信设备行业分析师选取通信行业上市公司2017年年报数据进行测算，得到以下结论：通信板块中，对净利润影响比例超过5%的公司达22家，占比达到20.18%；对净利润影响比例超10%的公司达8家，占比达到7.34%。

在重点公司中，研发费用加计扣除比例提升对烽火通信、中兴通讯的边际改善较为明显，对烽火通信、中兴通讯净利润影响比例分别达到8.17%、8.01%。风险提示：5G发展不及预期；运营商资本开支下滑。

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